A股申购 | 众辰科技(603275.SH)开启申购 主要产品为低压变频器和伺服系统等

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8月14日，众辰科技(603275.SH)开启申购，发行价格为49.97元/股，申购上限为1.45万股，市盈率53.64倍，属于上交所，中泰证券为其独家保荐人。

据招股书显示，众辰科技是一家专业从事工业自动化领域产品研发、生产、销售及服务的高新技术企业，主要产品为低压变频器和伺服系统等。公司自主研发和生产的“众辰”品牌低压变频器、伺服系统等产品的功率范围覆盖0.4kW-1,200kW，广泛应用于空压机、塑料机械、工程机械、供水设备、冶金设备、纺织机械、机床工具、化工机械、矿用机械、印刷包装等行业。

报告期内，公司主营业务收入主要来源于通用变频器、行业专机和伺服系统，上述产品收入金额占主营业务收入比例分别为98.31%、99.34%、99.22%和98.87%。报告期内，公司主营业务收入按产品类别分类的销售情况如下：

此外，根据中国工控网数据显示，2019年至2021年，公司低压变频器主营业务收入分别为4.33亿元、6.06亿元和5.99亿元，在低压变频器市场占有率为2.05%、2.57%和2.12%，市场占有率整体呈上升趋势。

财务方面，于2019年度、2020年度、2021年度及2022年1-6月，众辰科技实现营业收入分别约为4.50亿元、6.26亿元、6.20亿元及2.66亿元人民币；净利润分别约为1.21亿元、1.81亿元、1.97亿元及7046.46万元人民币。

另据招股书显示，公司产品的主要原材料为模块类、集成电路、电容、PCBA、机箱组件、散热器、PCB、线束接插件、风扇和磁性器件等。报告期内，公司直接材料成本在主要产品成本中的占比在80%以上，原材料价格波动对公司经营业绩有较大影响。2021年和2022年上半年部分主要原材料价格受大宗商品价格波动或市场供给(如模块类及集成电路供给紧张)等因素的影响，价格呈持续上涨态势，且预计未来一段时间内很可能仍将持续。

若未来主要原材料市场供求变化或采购价格异常波动，将对公司经营业绩带来较大影响。假设公司营业成本中的直接材料成本上涨5%，报告期内，公司利润总额将减少1,126.01万元、1,464.90万元、1,477.58万元和652.93万元，对应降幅为8.06%、6.96%、6.49%和8.03%;假设公司营业成本中的直接材料成本上涨10%，报告期内，公司利润总额将减少2,252.03万元、2,929.80万元、2,955.16万元和1,305.86万元，对应降幅为16.13%、13.93%、12.97%和16.06%。

目前，公司原材料中的部分高端电子元器件，如集成电路芯片仍然主要使用进口产品，虽然国内已有部分企业研发并生产芯片，且近年来技术进步较大，但市场上用户对国产品牌的认可度不如进口品牌。如爆发贸易战或其他突发事件，国外品牌供应商不能保证芯片的持续供应，或大幅提高供货价格，会对公司经营产生一定不利影响。

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